L’économie coréenne a été confrontée à plusieurs chocs en 2008, notamment la hausse des prix des matières premières, le ralentissement des échanges mondiaux et la crise financière mondiale. Le choc des termes de l’échange – la Corée est le cinquième plus gros importateur de pétrole dans le monde – a affaibli le won et accentué les pressions inflationnistes, qui ont réduit le revenu des ménages et les bénéfices des entreprises, freinant la consommation et l’investissement privés. En outre, les politiques mises en oeuvre sur le marché de l’immobilier ont entraîné une baisse de 5 % de l’investissement résidentiel au cours de l’année écoulée, alors que le ralentissement des échanges mondiaux a pesé sur la croissance des exportations coréennes. Avec l’affaiblissement de la demande intérieure et des exportations, la croissance de la production est tombée de 5 % en 2006-07 à 3 % au cours des trois premiers trimestres de 2008, en taux corrigé des influences conjoncturelles. L’intensification des turbulences financières en septembre 2008 a encore assombri les perspectives économiques, en accélérant la dépréciation du won et en durcissant les conditions de crédit. Le calendrier de la reprise dépend de l’amélioration de l’économie mondiale, qui pourrait ne pas intervenir avant les derniers mois de 2009. Dans un tel scénario, la croissance économique devrait tomber autour de 3 % en moyenne annuelle en 2009, avant de remonter à environ 4 % en 2010.