Des fondamentaux sains et une gestion macroéconomique énergique ont permis d’amortir la récession économique mondiale, qui a néanmoins atteint le Chili avec la forte dégradation des termes de l’échange et l’effondrement du commerce mondial. La politique monétaire judicieuse et la politique budgétaire prudente appliquées pendant les années de vive expansion ont permis de prendre des mesures de relance macroéconomique décisives. Ce facteur, s’ajoutant au rebond des prix du cuivre – principale exportation du Chili – et à la reprise du commerce mondial, a contribué à un redressement de l’activité. L’économie est en train de sortir de la récession, mais le chômage devrait se maintenir dans un premier temps à un niveau élevé, tandis que l’inflation restera sans doute faible. La politique macroéconomique devrait donc rester stimulante dans l’immédiat. Si la reprise devient plus vigoureuse, comme on le prévoit, il faudrait supprimer progressivement les mesures de relance afin d’inscrire la croissance sur une trajectoire à moyen terme durable et non inflationniste.