Alors qu’au début des années 90, la croissance économique était plus soutenue en Allemagne que dans la plupart des autres pays de l’OCDE du fait de la forte expansion engendrée par l’unification, elle s’est essoufflée depuis. Cela tient en partie à des déséquilibres sur les marchés du travail et dans le secteur de la construction, eux-mêmes attribuables à l’unification, ainsi qu’à divers chocs externes. Mais le difficile processus d’ajustement et la faiblesse prolongée de la demande intérieure montrent aussi combien il est nécessaire de surmonter les rigidités structurelles affectant la résistance au choc de l’économie et en particulier de renforcer la capacité de création d’emplois. L’insuffisance des incitations à l’emploi et à l’embauche ainsi qu’un coin fiscal très marqué alourdissant les coûts de main-d’œuvre, conjugués à des facteurs économiques défavorables, ont contribué à une création d’emplois médiocre qui pèse sur la demande de consommation. Cette conjonction a affaibli le potentiel de croissance de l’Allemagne et sa capacité de réaction aux chocs extérieurs. Handicapé par de fortes dépenses sociales, héritage du passé, et par un potentiel fiscal en déclin, le gouvernement doit maintenant faire face à des déficits structurels importants...