L’économie mondiale continue de se redresser, tout comme les échanges, l’emploi et les revenus. Mais cette reprise est pleine de déséquilibres : entre les pays, entre les entreprises et entre les populations, confrontés à des réalités économiques très différentes. Les récentes améliorations masquent également des changements structurels, où certains secteurs, métiers, technologies et comportements ne seront plus jamais les mêmes qu’avant la pandémie. Dans cette situation extraordinaire, nos perspectives économiques sont prudemment optimistes. Elles mettent l’accent sur les politiques requises pour contrebalancer les incertitudes actuelles et l’apparition inhabituelle de tensions inflationnistes au tout premier stade de la reprise. La situation sanitaire, les contraintes d’offre, l’inflation et le risque de faux pas des acteurs de politiques publiques sont autant de sujets de préoccupation majeurs.

La reprise mondiale se poursuit, mais elle s’est essoufflée et devient de plus en plus déséquilibrée. Certains segments de l’économie mondiale connaissent un rapide rebond tandis que d’autres risquent d’être marginalisés, notamment les pays à faible revenu où les taux de vaccination sont bas, ainsi que les entreprises et les employés des secteurs à fortes interactions sociales, où la demande ne s’est pas encore pleinement rétablie. La dynamique insufflée par le vif rebond d’activité lié à la réouverture de l’économie perd à présent de l’élan dans de nombreux pays du fait de la persistance de perturbations au niveau de l’offre, de la hausse des coûts des intrants et des retombées toujours sensibles de la pandémie. Des tensions inflationnistes accrues et plus durables se sont fait jour dans l’ensemble des économies à un stade inhabituellement précoce du cycle, et des pénuries de main‑d’œuvre apparaissent alors même que les taux d’emploi et le nombre d’heures travaillées ne se sont pas encore totalement redressés. Les coûts de l’alimentation et de l’énergie ont fortement augmenté, affectant particulièrement les foyers à revenu faible, et les prix s’inscrivent également en hausse dans les secteurs de biens durables concentrant l’essentiel des difficultés d’approvisionnement. Dans ce contexte, les perspectives sont plus incertaines et l’action publique se trouve confrontée à des défis considérables.